报告期内基金的投资策略和运作分析
2015年四季度,季度初市场由于美联储加息延后等事件催化,风险偏好明显上升,各类热点快速轮动。如10月份主要以IP资源为主的传媒行业表现出众,11月份虚拟现实、人工智能较为火热,而12月份云计算应用成为主题,民营保险机构也在年末对地产、商业零售等领域加大持股,“举牌概念”一度成为市场的热点。四季度上证指数上涨15.93%,创业板指上涨30.32%,整体而言仍以中小盘风格为主。
本基金在四季度维持了较高仓位,其中超配了以网络剧、IP资源为主的传媒行业,同时在12月份超配企业级互联网相关的计算机行业。并配置了地产、有色等行业,关注大小盘切换的可能性。本基金在四季度明显跑赢了业绩比较基准。
展望2016年一季度,市场存在较大的不确定性。由于经济潜在增长率下降,经济增速下行的趋势并未改变。但政府基建投资在2015年四季度明显加快,同时房地产投资可能在“去库存”的带动下短期企稳。流动性层面,货币大幅宽松的可能性不大,同时汇率风险仍是我们所需关注的重点。在资本市场层面,监管层对于资本市场加杠杆非常谨慎,加之2016年1月份后大股东开始集中解禁,我们预计资本市场流动性同比去年较难有大幅上升。市场预计较难重遇2015年一季度快速上升的机会。
本基金在2016年一季度,计划仍将聚焦优选新兴成长行业,发掘未来2-3年有实质性成长空间和潜力的细分行业,并集中配置。同时关注经济回暖预期是否实现,关注大宗商品价格波动,适当配置周期性行业,关注大小盘风格切换的可能。
报告期内基金的业绩表现
截至2015年12月31日,本基金份额净值为2.249元,本报告期份额净值增长率为39.86%,同期业绩比较基准增长率为12.98%。
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