报告期内基金投资策略和运作分析
2026年一季度市场波动明显，季初贵金属等资源类公司上涨较多，但随着中东局势恶化，季末整个市场开始担忧通胀风险。一季度我们把大部分仓位重新配置至科技板块，主要的原因是看到了AgenticLLM的快速落地。由于模型后训练的技术不断提升，模型能力已经从信息服务的Chatbot扩展为拥有自动化能力的Agent。我们猜测这种Agent能力将大量渗透到日常那些有明确目标和逻辑的工作流中，未来可能拥有巨大的商业空间，并且拉动算力需求更上一个台阶。但短期来看我们去年三季度的担忧并未完全消除，后续我们将紧密跟踪AI为终端客户、模型厂商及云厂商创造现金流的能力，判断硬件厂商中期的估值体系能否稳定。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
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