交银施罗德阿尔法核心混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
二季度上半部分，基金净值表现尚可，主要持仓如通信、电子、存储设计等公司股价表现较佳。下半季度净值表现略有落后，主要原因是5月后市场主流机会集中在供应链涨价和国产半导体设备等，我们对这两个方向都做了研究，发现市值空间需要远期比较乐观的假设，且短期股价安全边际不算很高，所以未参与较多，我们的方法论还不够捕捉这些机会。在季末，基金参与了部分工业金属的投资，随着美伊局势趋于稳定，通胀的悲观预期将会缓解，同时大部分公司静态估值较低。我们也配置了股息率稳定的一些红利个股，主要作为类债属性的现金替代物，等待及寻找新的投资机会。进入下半年，我们主要的研究精力依然会聚焦在科技方向，重点关注AI发展的实际速度，或者说对于云厂商、大模型厂商及终端客户产生现金流的速度，我们猜测这依然是上游硬件估值波动的主要原因。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。