交银施罗德阿尔法核心混合A

报告期内基金的投资策略和运作分析
2017年二季度A股市场分化较为明显,上证指数下跌0.9%,创业板指数下跌4.7%。其中家电、白酒等白马蓝筹上涨明显,而中小板块等高估值成长股则跌幅明显。
本基金在二季度未获得明显超额收益,主要原因是蓝筹类个股配置较少,仍以成长股为主。
经济增速有所波动,经济韧性可能较强。在货币中性,特别是金融杠杆被政策控制的环境下,市场流动性边际趋紧,市场大幅上涨较难。而同时市场存量流动性仍充裕,并且大量优质成长股估值处于较合理甚至低估状态,预计市场大的下跌风险不大。市场整体预计震荡走势概率较大。
选择可持续成长的行业及个股,一直是本基金主要的选股方式。选股方向是尽量减少对宏观经济的依赖以及受市场风格的判断影响。在新股发行加速及金融去杠杆的背景下,投资则更应该返朴归真,就是通过公司业绩增长的驱动,力求获得市值的上升。所以在个股选择上,会更注重自下而上,持仓个股之间并无太多板块关联,而完全基于我们的能力圈,挖掘并持有深度研究过的,对公司今后几年持续的成长性及竞争力有信心的公司,并在合理的估值体系下进行投资,力争为投资人获得持续稳定的超额回报。
报告期内基金的业绩表现
截至2017年6月30日,本基金份额净值为1.633元,本报告期份额净值增长率为-0.85%,同期业绩比较基准增长率为4.63%。