报告期内基金投资策略和运作分析
三季度市场整体对于经济基本面的判断较为悲观而对通胀的压力也有更强的预期。尤其进入9月以来资金面偏紧，利率债波动上行，信用债收益率全线上行、期限利差全线走扩。利率当前位置下，对利空更加敏感，对利好反应钝化。经济的下行压力仍存，降成本仍然是当前供给侧改革的重心，基本面与政策面都支持利率的向下。但短时的困局或仍需由短端发力打破，期限利差的走扩也有利于中长端的再度向下。 本基金三季度增加了利率债的持仓比例，在三季度上半段适当提高了组合久期，后随市场整体收益率回调，适当降低了组合久期和杠杆水平。组合整体维持中等久期的配置。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.125元，本报告期基金份额净值增长率为1.07%，同期业绩比较基准收益率为0.46%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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