安信宝利(LOF)D

报告期内基金的投资策略和运作分析
2013年三季度,债券市场总体是一个震荡下行的走势,中债总指数从7月1日的112.60点下跌至9月30日的110.42点,下跌幅度1.94%。主要 影响因素首先是资金利率,虽然相比6月底资金的紧张程度有了很大的缓和,但回购利率中枢小幅回升至3.5-4%,再加上对利率市场化节奏加快的担心,市场出现了一波较大范围的去杠杆行为,债券利率逐步走高,回购成本的上升首先冲击到了绝对收益较低且三季度供给量较大的利率债品种,中长期利率债收益率上行了60-80BP。信用债总体供给萎缩,但受到7月份评级机构相对集中的下调评级的影响,也有明显的上行,各品种上行幅度不等,短期信用债由于6月份调整相对充分,三季度比较平稳,中长期品种有50-70BP的调整。
安信宝利基金7月24日正式成立,成立后为了更有效的利用资金,先进行了比例较大的协议存款,随后在银行间进行开户操作,同时在交易所抓住市场减杠杆卖盘放量的时机,有选择的买入了一定比例的信用债。目前银行间账户已经开设完毕,四季度预计信用供给量比较大,会根据市场情况有选择的进一步增加仓位。
报告期内基金的业绩表现
截至2013年9月30日,本基金净值1.008元,自成立日至9月30日收益率为0.80%,同期业绩比较基准收益率为-1.29%,超过同期业绩比较基准2.09%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2013年4季度,虽然宏观经济较脆弱,复苏进程缓慢且存在不确定性;但CPI预计将出现小幅反弹,甚至可能阶段性达到3以上。流动性预计将维持中性偏紧的状态,资金成本至少没有明显的下行空间。认为4季度主要是配置行情,而获取资本利得则较困难。在投资策略上,我们将做好市场的研究工作,继续以谨慎的态度为主,灵活调整组合,注意防范风险,为投资者创造更为平稳和较快增长的业绩回报。