安信宝利(LOF)D

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年四季度国内经济修复的动能边际放缓，宏观指标呈现结构分化，同时外部压力有所缓解，人民币汇率底部回升。
海外方面，美国经济仍具韧性但已显现降温迹象，通胀压力持续放缓，美联储12月议息会议如期暂停加息，鸽派言论下市场定价本轮加息周期结束，四季度美元指数持续下行、美债收益率自高点大幅回落。国内方面，PMI连续3个月位于荣枯线下方，结构上呈现生产端扩张放缓、需求端走弱，除了受季节性因素影响，也反映了经济内生动能仍待改善。具体看，投资同比增速放缓，制造业投资在政策影响下维持中高速增长，基建投资平稳增长、受地方化债和土地出让收入收缩的制约动能有所放缓，房地产投资疲弱、同比增速降幅扩大，政策效果仍待显现；出口同比增速在低基数下转正，外需阶段性改善的持续性需要进一步验证；消费持续修复，社零复合增速环比放缓。融资端，社融在政府债的支撑下同比增速持续回升，信贷数据不及预期，呈现总量改善、结构不佳。通胀数据维持低位，CPI、PPI同比降幅扩大。货币政策方面，在人民币贬值压力较大的阶段，央行持续传递稳定汇率的决心，四季度共开展16890亿MLF的净投放，为市场释放了中长期流动性。中央经济工作会议将“稳中求进、以进促稳、先立后破”作为宏观政策基调，提及货币政策要“灵活适度，精准有效”、“强化宏观政策逆周期和跨周期调节”。四季度债券收益率先上后下，收益率曲线整体呈现平坦化下行，长端信用债收益率下行幅度大于利率债，短端信用债收益率下行幅度小于利率债，信用利差较三季度末有所分化，短期信用债与利率债的利差走阔、长期信用债与利率债的利差收窄。
报告期内，本基金主要配置中高等级信用债获取票息收益，通过维持中高水平的杠杆比例，取得较为稳定的套息收益。期间通过利率债和信用债做波段交易增厚组合收益，并在债券市场调整时提高债券组合久期。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末安信宝利债券D基金份额净值为1.0781元，本报告期基金份额净值增长率为1.43%；安信宝利债券E基金份额净值为1.0781元，本报告期基金份额净值增长率为1.43%；同期业绩比较基准收益率为0.82%。