安信宝利(LOF)D

报告期内基金的投资策略和运作分析
三季度初始,由于经济数据超预期走强以及资金面的趋紧影响,市场出现了一定幅度的回调,中长期利率品种的调整最为明显,幅度在20BP左右,信用类产品调整幅度相对较小。随后新股IPO发布节奏的改变极大的减轻了对资金面的影响,再加上央行流动性支持,7月底市场慢慢企稳。随后两个月份的经济数据重新疲软,信贷数据低于预期,加上国务院部署降低融资成本,资金面重回宽松,债券市场也重拾牛市行情,八月份小幅下行,信用品种的走势强于利率品种;九月份收益率再次大幅平坦化下行,中长期国债收益率下行超过20BP,5年期AA城投类债券收益下行10BP左右。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年9月30日,本基金的基金份额净值为1.054元,报告期内收益率为1.57%,同期业绩比较基准收益率为0.70%,超越同期业绩比较基准0.87%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
四季度的市场从历史经验来看往往是需求萎缩、市场回调的走势,不过从今年三季度末的情况来看,银行存款偏离度考核机制应该会减轻年底的资金面波动幅度,通胀预期继续维持低位,近期房地产政策的变化对经济企稳的作用还有待观察,总体预计今年四季度债券市场不会出现大幅度的调整。安信宝利分级基金在四季度将根据组合的证券到期情况和市场走势,对组合的杠杆和久期情况进行调整,增厚组合收益。