安信宝利(LOF)D

报告期内基金的投资策略和运作分析
四季度债券市场总体上是一个V型走势,季度初延续了三季度的上涨走势,10年期国债从9月底的4%下行到了11月初的3.5%附近。11月中旬资金面突发收紧以及发改委密集批复项目导致市场对经济企稳的预期增强,国债收益率有所反弹,10年期国债收益反弹了15个BP左右,资金面恢复宽松后收益率继续回到前期低点,直到12月初中证登公告发布了《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》被市场认为是黑天鹅事件,对信用债打击的同时,流动性比较好的利率债也受到了影响,10年国债收益率上行到3.8%。后期随着流动性的逐步化解,收益率有所下行,截止年末10年国债收益率回到了3.6%附近。信用债走势主要影响因素就是中证登发布的《关于加强企业债券回购风险管理相关措施的通知》,以此为分水岭,在此之前基本是单边下行,底部盘整的走势,《通知》发布后收益率断崖式上行,并且影响深远。中债5年期AA的城投债收益率从9月底的6.20%附近下行到11月中旬的5.15%附近盘整,《通知》发布后收益率反弹到6.5%附近。并且高位盘整,截止12月31日收益率维持在6.15%附近。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年12月31日,本基金的基金份额净值为1.092元,报告期内收益率为3.61%,同期业绩比较基准收益率为1.66%,超越同期业绩比较基准1.95%。
报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明
本报告期内,本基金未出现连续20个工作日基金份额持有人不满200人或基金资产净值低于5000万元人民币的情形。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年1季度,主要的不确定因素有以下几个方面:第一,去年末的经济刺激政策在一季度可能会有所表现;第二,未来IPO的融资频率和规模对资金面的影响有待观察;另外城投债的政策风险尚不明朗,交易所质押新规对城投债流动性影响也有待另一只靴子落地。总的来讲一季度不太乐观,不过市场对以上因素有了一定的预期体现,大幅调整的概率相对不大。安信宝利基金在1季度将迎来A类份额的再一次开放,份额稳定后将在最后一个半年封闭期内调整组合仓位,逐步缩短组合久期。