前海开源可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
本基金在现在战略时期投资策略： 本基金保持一定的投资灵活性，在所在基金公司投资决策委员会战略看好某些投资品种时，会配合公司决策和要求，在特定时期坚定加仓和配置相关品种，期望在中长期为投资者带来优异回报。 本基金的运作分析： 2018年四季度可转债市场继续呈现震荡企稳行情。市场日均成交额稳定在10亿左右，价格在当季微跌-1.2%左右。正股市场在四季度以来波动剧烈，处于继续震荡寻底过程，带给了转债市场一定波动。从转债的绝对价格和纯债溢价率角度，转债市场仍处于历史低位，但由于正股市场的持续震荡下跌，以及转债市场的企稳，因此转股溢价率有一定的被动扩张。 本基金在11月下旬之前，延续此前风格，继续重点配置转债估值水平合理、有债底支撑的、对应正股基本面扎实、属于行业龙头的转债；考虑到股票市场四季度不确定性仍较强，股票仓位不高。 从11月下旬起，响应公司投资决策委员会战略看好券商行业未来高确定性的投资机会，积极配合公司决策和要求，经过一系列调仓和加仓操作，坚定加仓和配置了券商行业相关转债和优质个股，期望在中长期为投资者带来优异回报。 展望后市，转债市场走势取决于正股市场。A股市场已经处于历史底部区域，无论是从市盈率还是市净率等估值指标来看，基本接近了历史最低位置，整体市场下行风险已经很有限，整体市场处于了中长期战略配置的时间窗口。而券商行业，从行业政策、经营业绩、自身估值、经营风险这几大方面看，基本上都处于了阶段底部。在其它行业的众多不确定性大背景下，券商行业具备了确定性最高的中长期战略加仓和配置的投资价值。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源可转债债券基金份额净值为0.736元，本报告期内，基金份额净值增长率为-3.54%，同期业绩比较基准收益率为-1.88%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望