前海开源可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年一季度可转债市场跟随股票市场整体呈现上行走势，中证可转换债券指数上涨3.5%左右，同期wind全A指数上涨约6.5%，但由于转债市场行业结构与wind全A行业结构差异较大，wind全A指数中涨幅较大的行业，包括计算机、传媒、通信、电子等，这些行业的转债存量标的较少，转债市场整体估值甚至有所扩张。
资本市场在一季度内波动较大，主要是对宏观经济复苏的走势存在一定的分歧，年初在疫情防控优化之后市场预期经济可能会快速恢复，也对全年的宏观经济政策期待较高，但随着1-2月份经济短期的反弹之后，部分经济指标恢复的程度有所转弱，市场预期也随之调整。我们预计全年的经济恢复的重点是服务业，经济恢复的路径可能沿着服务业恢复-失业率下降-居民收入及收入预期改善-消费支出增加-经济全面复苏的节奏进行。因此我们仍然看好股票市场以及与之相关的可转债市场走势。
在一季度的投资操作中，我们总体延续了2022年四季度的仓位水平，股票仓位在19%以上，可转债仓位在90%左右，并适度提升了可转债的弹性，行业上我们坚持均衡分配和分散配置的思路。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源可转债债券基金份额净值为1.392元，本报告期内，基金份额净值增长率为4.35%，同期业绩比较基准收益率为3.13%。