前海开源可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
一季度，国内资本市场经历了剧烈的波动，转债市场也同样如此。目前看这一波动很难从基本面的角度得到解释，可以理解为更多的是资金行为所主导。在这一剧烈波动的过程中，监管机构也通过各种方式对市场进行了引导，截止到一季度末，市场阶段性回归了常态。
从可转债市场的结构看，目前存量的500多只转债中，对应正股属于中证1000、中证2000和微盘股的转债在400只左右，所以转债正股等权指数与小盘股的指数相关性更大一些，虽然过去2-3年的时间里，小盘股的表现总体好于大盘股，但转债由于其较高的估值也没有给投资者带来较好的收益。
从年初资本市场剧烈波动以来，我们对当下和未来的市场作出如下判断，随着过去影响小盘股的资金效应的逐步结束，我们预计全年大盘股表现可能相对更好。因此在一季度的投资操作策略上我们也是提高了大盘股对应的转债的配置仓位，小盘股重点挑选基本面优异且扎实的转债作为配置，其他则主要以交易为主。
具体的投资操作上，当下的可转债总体看估值不算高，特别是偏债类转债出现了较多具有投资价值的品种，本基金相比过去会适当提高偏债类转债的比例。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源可转债债券基金份额净值为1.155元，本报告期内，基金份额净值增长率为-9.84%，同期业绩比较基准收益率为0.18%。