前海开源可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
2016年第四季度 A股市场表现为反弹创出年内新高后回撤的进二退一走势,转债市场先期跟随 A股市场反弹,最后一个月大幅下跌将全年反弹幅度全部抹去并创出年内新低,走势明显弱于A股。
转债市场表现羸弱的原因主要是受到四季度资金面偏紧,无风险利率持续上行的影响,这对转债市场的估值造成较大冲击,同时 A股年末下跌造成了转债市场的“戴维斯双杀”。
本基金在四季度的转债配置上较均衡,整体转债仓位体现出一定的防御性;股票配置整体对组合有正贡献。失误在于对转债市场的系统性风险估计不足,错失了最佳的调仓时间窗口。
展望 2017年,本基金认为经过年末的下跌,转债市场总体的估值风险得到缓解,部分品种出现安全边际,具备了配置价值;同时基于对 2017年股市偏乐观的看法,目前时点看好兼具股债双重属性的转债市场。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内,基金份额净值增长率为-3.79%,同期业绩比较基准收益率为-2.73%。