前海开源可转债债券A

报告期内基金的投资策略和运作分析
2017 年第二季度 A 股市场在金融去杠杆和监管加强下先是四五月大幅下跌,六月份企稳 反弹。沪综指和深成指季度表现基本持平,沪深 300 指数上涨 6.1%创年内新高,中证转 债指数上涨 2.5%。 转债市场的较强表现主要出现在六月份,原因一是无风险利率高位回落,而转债估值普遍 在低位,因此估值修复动力较强;二是正股市场出现反弹带动可转债平价上升;三是可转 债市场制度变化的预期带动一定风险偏好上升。 本基金在 2017 年二季度的转债配置上增加了偏股型转债的仓位,相应减少了偏债型转债 的仓位,整体转债仓位体现出一定的进攻性;股票配置对组合有正贡献。 展望后市,我们认为转债市场扩容后中长期极大利好市场,中短期看在度过年中资金面紧 张时刻后无风险利率的高位回落、正股市场活跃度提升环境下同样利好市场,因此,看好 下半年转债市场的整体表现,目前是战略性配置时点,对于估值合理的偏股型转债而言更 是如此。
报告期内基金的业绩表现
本基金本报告期内,基金份额净值增长率为 3.18%,同期业绩比较基准收益率为 2.42%。