报告期内基金投资策略和运作分析
全球经济在2018年上半年继续分化，美国经济增速目前位于经济周期的高点，欧洲经济增速已经出现边际放缓，新兴市场则不断动荡；随着特朗普对欧盟、加拿大和墨西哥产品加征“保护性关税”，全球贸易战继续升级，美国与主要经济体博弈逐渐深化，进一步推升了全球市场的不确定性。虽然美联储6月议息会议提升了2018年的加息次数（预计继续加息2次），但目前市场已经基本计入美联储今年加息的影响；前期受益于通胀回升预期兑现，朝鲜局势的缓和，美债利率在一季度出现上行，一度突破3.11%，但在欧央行会议鸽派表态之后，长端利率在二季度再次出现回落。 上半年亚洲债市也并不平静，中国区块事件性风险频发，不少高收益债相继出现实质性违约。尤其是受到国储能源化工集团实质性违约的影响，市场避险情绪被推高，对城投债的偏好也继续下降，债市流动性随之收紧。此外，随着国内金融去杠杆政策的持续，来自央行和发改委的监管也开始趋严，对市场（汇市和债市）的扰动进一步加剧。 持有期操作上，美元债基金上半年收益逐渐改善，市场同类美元债基金的收益分化则继续扩大，受益于谨慎和稳健的投资风格，即使面临亚洲债市情绪较弱、信用利差走扩，利率快速上升，违约风险较高的局面，基金仍然跑赢了市场。此外，美元债基金组合仓位和债券集中度继续保持相对分散，在国内违约风险频发的时期，基金对风险的控制更加谨慎；同时，基金通过组合久期管理策略，灵活调整仓位比例，积极进行流动性管理，降低了组合整体的风险敞口。
报告期内基金的业绩表现
本报告期，本基金A份额净值为1.0809元、C份额净值为1.0687。报告期内净值上涨分别为4.03%、3.91%，同期业绩基准为0.46%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
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