对基金投资策略和业绩表现的说明与解释
回顾2024年二季度，美国经济仍有韧性，制造业PMI自低位有持续反弹，增长数据在发达国家中表现优异，但近期高频数据超预期程度有所降低。美国就业市场稳步平衡、劳动力紧缺程度缓解，而主动离职率、工资增速、职位空缺率均自高位有所下行。通胀指标看，美国超级核心通胀（除去住房项的服务分项）持续超预期，通胀粘性引发市场担忧。自有房屋租金，交通服务、二手车保险价格对通胀有较多贡献。
货币政策上看，二季度美联储维持基准利率5.25%-5.50%不变，同时判断当前实现就业和通胀目标的风险正在趋向更好的平衡。在经济前景不明朗的背景下，美联储依旧高度关注通胀风险。若出现可能阻碍实现通胀目标的风险因素，美联储将准备好酌情调整货币政策立场。季度经济指标预测方面，美联储对2024年的GDP增速预期为2.1%与上期持平。2024年以来市场对降息时间点和每次降息幅度的乐观程度有所下降。美债市场整体呈现震荡走势，二季度10年期美债收益率高点为4.74%，低点为4.19%，2年期美债高点为5.04%，低点为4.59%，二季度季末收益率高于一季度末。与此同时，受益于人工智能等板块的推动，美股继续保持上涨势头，2024年二季度标普500和纳斯达克指数均录得上涨。
展望后市，当前经济数据仍显示美国经济基本面存在较强韧性，后续美联储政策拐点仍需更多经济数据支持，从美联储当前的表态来看，美国去通胀进程整体还在持续，短期来看当前美债的震荡行情仍将维持一段时间。通胀重新加速的情景如果出现，美联储会审视加息的必要性。然而，我们认为政策重新转向加息的门槛并不低，短期内快速转向加息和快速连续降息，这两条道路都不算非常宽阔。
久期层面，当前时点中短久期的配置性价比相对较高，同时也需要对美联储政策变化保持跟踪，关注长久期债券的配置时点。信用层面，当前时点信用利差处在较长时间的低位，我们会继续保持较高主体信用评级和充分的组合分散度，规避市场信用风险对组合净值的影响。整体策略上，我们会继续保持谦虚、保持灵活，维持当前相对稳健的投资策略，努力为投资组合创造价值。
截至报告期末，本基金A份额净值为0.9870元，报告期内，份额净值增长率为0.70%，同期业绩基准增长率为0.40%；本基金C份额净值为0.9461元，报告期内，份额净值增长率为0.57%，同期业绩基准增长率为0.40%。
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