报告期内基金投资策略和运作分析
本基金于 3月初正式成立运作,全球风险性资产已由 2月中欧洲德意志银行领跌的低点快速反弹,而美债利率在市场对美联储是否继续加息疑虑下,维持约两个月 30bps 的区间震荡后,后因英国公投出乎市场意料而下行,同时对涨幅已大的风险性资产造成压力。而美元虽然因美联储加息预期降低而走弱,但其避险需求却因后来英国脱欧后大幅走强。
建仓初期亚洲信用债市场已由低点反弹一定幅度,本基金主要于 3-4月进行建仓,针对亚洲各板块仍然估值相对偏低、行业景气可能出现转机的信用标的进行投资,同期原物料如石油等供需关系改善,亚洲中如印度尼西亚等原物料板块,企业因此受益营运改善、信用质量提升,基金有效取得一定的投资收益。基金于 6月初封闭期结束后,获得新的资金流入,基金运作主要针对基金原有持有且具投资价值的标的配合基金规模进行增持。
报告期内基金的业绩表现
截至 2016年 6月 30日,本基金 A 份额净值为 1.0431元、 C 份额净值为 1.0416。报告期内净值上涨分别为 4.53%、 4.42%,同期业绩基准为 0.70%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
在英国脱欧事件后,对于欧元区乃至全球经济皆带来不同的经济减速放缓的影响,预期全球央行可能继续加大货币政策宽松力道,相对的美国联准会贸然升息概率也大幅降低,在全球资金仍宽松、收益偏低的环境下,亚洲中信用质量佳、与欧洲相关性较低的标的,应能受益受到资金追捧。但观察市场对英国脱欧后的短期剧烈反应,预期目前市场偏乐观的情绪,对于事件风险反应将会加剧,展望下半年仍有不少国家举行选举,市场不确定仍高,本基金将尽力控制投资风险前提下,持续寻找相对价值与票息具吸引力的投资标的。
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