报告期内基金投资策略和运作分析
2021年上半年，随着新冠疫苗的快速推进，全球经济进入复苏通道，尤其是美国、欧洲等一些疫苗普及速度较快的国家，经济恢复的节奏也走在前列。国内虽然少部分地区仍存在局部疫情反复，整体而言上半年国内疫情处在有效控制中，经济复苏的趋势并未受影响。从结构上看，上半年出口保持强劲增长，而消费增长的动力偏弱，表明疫情对国内经济深层次的影响依然较大，经济恢复高质量增长仍任重道远。
从股票市场的表现看，A股市场在春节后经历了较大幅度的调整，2季度整体市场呈现反弹的行情，不过从行业看也出现了较大分化，市场风格由从以消费白马为主的价值风格向以科技成长为主的成长风格转向。上半年沪深300指数由5211.2上涨到5224.0，涨幅为0.24%，创业板指数则由2966.2上涨至3477.1，涨幅为17.22%。从行业看，申万一级行业中，电气设备等19个行业实现正收益，其中电气设备、钢铁、化工等行业的涨幅超过20%，而家电等9个行业的收益率为负，其中家电、非银和军工行业跌幅超过10%。
上半年本基金继续坚持一直以来所秉持的价值投资理念，持续持有价值股。上半年本基金的仓位整体上处于中高位置，在行业配置上，本基金重点配置在食品饮料、医药、家电等行业的低估值价值股，同时在清洁能源、先进制造和消费电子等成长前景较为确定的行业上也配置了一定的权重。整体上，本基金上半年的操作思路依旧是按照成长型价值投资的投资框架进行的。
报告期内基金的业绩表现
截至2021年6月30日，本基金份额净值为3.6688元，累计净值为4.0988元。本报告期份额净值增长率为13.95%，同期业绩比较基准增长率为0.69%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2021年下半年，我们认为国内外经济仍处于持续恢复阶段，随着经济的复苏，对通胀及流动性收紧的担忧，可能会成为未来一段时间压制市场风险偏好的主要因素。在此阶段，市场较难有大的趋势性行情，不过景气度较高的行业和真正优秀的公司，则有望在经济复苏阶段实现持续强劲的业绩增长，从而在投资上带来较好的回报。
中长期看，本基金认为中国经济未来的出路在于结构转型，主要体现在具有持续创新能力的新兴产业和稳定成长的内需消费。本基金将继续秉承成长价值投资策略，一方面，在代表中国经济未来转型方向的新兴产业中精选个股，投资真正具有成长性、估值相对安全并且能够在经济转型中胜出的优质企业；另一方面，加大对新兴消费的投资比例。同时本基金也将持续关注投资组合的抗风险能力，力争减少净值波动，为基金持有人创造长期可持续的较高投资收益。
粤公网安备