1、本基金业绩表现
截至2007年12月31日，本基金份额净值为1.4454元，本报告期份额净值增长率为-3.25%，同期业绩比较基准增长率为-3.30%。
2、四季度回顾及投资分析
由于市场对中国四季度CPI 指数（消费者物价指数）继续攀升将导致政府出台更加严厉的宏观调控措施的预期，加之美国、欧洲次债危机的持续蔓延对世界经济增长的不确定影响等因素的困扰，进入10月以后，A 股市场在估值过高的蓝筹股集群回归理性的带动下，经历了本轮牛市以来较大级别的调整。
四季度本基金在操作上遵循一贯的价值投资理念，从全面考量行业未来的发展空间和现实市场价值低估的角度，重点布局了能源、原材料（钢铁、水泥）、消费品等行业，尽管我们坚定看好这些行业及优势个股的未来前景，但在10月以来的调整行情中，基金净值受到一定程度的下行影响。期间参照沪深300指数的各行业表现，对基金净值贡献较大的是能源、汽车、化工等行业，拖累基金净值的是消费品、运输、房地产等行业。
进入12月，在政府明确了2008年经济工作以“两防”（防止经济增长过热，防止明显的通货膨胀）和拉动内需及进行部分行业改革为主线的指导方针后，本基金认为尽管货币政策合信贷措施从紧会影响上市公司业绩及证券市场的资金流入，但是推动行情向纵深发展的实体经济基础仍然稳固，因为“两防”的根本目的是保证中国经济能够更长期健康的发展，而拉动内需和进行部分行业改革将促进经济的良性增长，因此在上证指数处于4800点--5000点区间时，或许为基金进行仓位布局调整带来较好的机会。
3、对2008年的展望
政府针对2008年中国经济发展过热趋势采取的“两防”措施预计将减缓经济的增长速度，但我们对2008年的宏观经济形势仍然保持谨慎乐观，特别是通过并购重组和整体上市做大做强国有垄断企业、改善国民收入分配格局，增加居民收入、刺激内需增长、更有效利用资源和高附加值产品、鼓励科技创新、进行医疗、铁路、资源品价格体制改革等举措将为证券市场提供广泛的投资机会，相当多前期超涨的板块经过大幅度价格调整后会重新显示出估值优势和投资潜力。
在市场多空因素交织作用下，预计2008年A 股市场将呈现震荡特征，投资预期收益将有所降低。为了应对新的市场环境，本基金将采取均衡配置的行业投资策略，同时在个股选择上，精心筛选低估值、高成长且前景明确的公司，作为重点投资对象；在操作策略上，将灵活运用周期、成长及主题等多种投资策略，抓住市场震荡反复的特点，注重阶段化盈利的实现。
综合考虑国际、国内经济形势及政策导向，结合估值水平、成长性、行业周期变迁特点的交互作用与影响，2008年我们看好以下行业和主题的投资机会：电信、能源、军工、金融、原材料（钢铁、水泥等）、机械装备、医疗保健、消费品、环保、房地产等行业，及奥运会、计划推出深圳证券交易所创业板（主要为大批技术创新类新兴公司提供上市融资平台）、股指期货等主题投资机会。
本基金坚持价值投资理念，坚持自上而下和自下而上相结合的组合构建策略，深入挖掘公司的基本面，在控制风险的前提下，通过行业配置和精选个股来获取超额收益，追求基金资产的长期、持续、稳定增值。
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