诺德价值优势混合

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2014年上半年A股市场整体上运行平稳。上证指数呈现箱体震荡走势,而创业板指数冲高回落,波动较大,但整体上略有上涨。
上半年本基金大体上形成了“核心组合+卫星组合”的基本架构;试图通过核心组合分享成长性确定、估值合理的个股股价的持续上升,同时在市场波动加剧的背景下,通过卫星组合较为灵活地投资于出现阶段性机会的个股。基于市场目前处于震荡期的总体判断,上半年本基金在个股投资方面加强了择时操作的力度,收到了较好的效果。
报告期内基金的业绩表现
截至2014年06月30日,本基金份额净值为 0.8084元,累计净值为 0.8084元。本报告期份额净值增长率为-3.81%,同期业绩比较基准增长率为-5.27%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
站在目前的时点上,我们对A股市场的未来充满信心。从08年到13年的六年趋势性下跌行情,一方面是对此前的暴涨行情的消化,另一方面也是过去这几年需求不振、产能过剩、经济和流动性整体紧缩的基本面在股票市场的反映。我们认为这两个重要原因基本都已经消化完毕,随着全球经济的逐步复苏、过剩产能的逐步消解、经济体制改革的逐步深入、以及历史上各种困扰中国经济的制度性问题部分地得到缓解,我们正看到经济层面越来越多的积极信号。
我们对于市场继续持有谨慎乐观的态度。上半年虽然市场总体上表现为震荡行情,但是以军工、新能源汽车、区域经济等为代表的主题性投资机会突出,市场活跃程度明显提升。我们认为14年下半年乃至2015年市场仍然有充足的投资机会可供参与。同时,我们也将继续认真防范可能出现的风险,目前看来主要是房产价格和销量、以及国际资金流动的超预期变化。
本基金试图通过“核心组合+卫星组合”的构建,通过精选个股、灵活操作达到相对良好的业绩回报,争取战胜市场。在经济结构调整和新一轮改革开放的进程中,我们将细心观察经济和行业格局演变的脉络,寻找市场情绪和股价涨落的规律,将资金有效地配置在有上升潜力的个股上,争取创造超额收益。