诺德价值优势混合

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2014 年,市场交投活跃。前三个季度,中小板、创业板等成长股指数大幅度上涨;四季度,金融地产等蓝筹股异军突起,快速拉升。全年市场风格变化剧烈,概念和热点快速轮动,投资机会层出不穷。
2014 年,本基金延续了一贯的投资策略,保持了“核心组合+卫星组合”的基本组合架构:核心组合长期持有成长性确定且估值合理的个股,分享其股价持续上升的收益;卫星组合则较为灵活地捕捉市场热点,尽量抓住阶段性机会。全年来看,我们的配置方向比较均衡,前三个季度以成长股为主,四季度则适度参与了蓝筹股的行情。
报告期内基金的业绩表现
截至 2014 年 12 月 31 日,本基金份额净值为 1.0213 元,累计净值为 1.0213 元。本报告期份额净值增长率为 21.53%,同期业绩比较基准增长率为 41.16%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2015 年,我们认为,过去半年间推出的各种积极财政政策和货币政策,将逐渐作用于实体经济,导致经济周期结束下行趋势,逐步企稳回升。而当前物价依然处于较低水平,也给经济上行保留有足够的空间。从经济基本面、政策思路、居民资产配置需求等各个方面考虑,市场目前依然处在最好的投资时期,我们对于市场继续保持乐观、充满信心。市场风格方面,我们认为,金融地产、重型工业等大盘蓝筹股, 2015 年业绩和股价将稳中有升,给市场整体营造偏暖的投资氛围;而成长类股票比较集中的中小市值公司,尤其是科技股和消费股,则存在更大的投资机会,新一批的牛股会逐渐出现,这也将是我们重点关注的方向。
与此同时,我们也将继续防范可能出现的风险,这些风险主要包括:房产价格和销量出现超预期的负面变动、国际资金流动出现超预期的变化、以及“加强监管”措施推出对部分市场参与者造成阶段性的打击。
本基金试图通过“核心组合+卫星组合”的构建,通过精选个股、灵活操作达到相对良好的业绩回报。在经济结构调整和新一轮改革开放的进程中,我们将细心观察经济和行业格局演变的脉络,寻找市场情绪和股价涨落的规律,将资金有效地配置在有上升潜力的个股上,争取创造超额收益。