宏利成长混合

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2010年初中国经济延续了2009年的强势,GDP增速在一季度达到了11.9%的年内高点,随后逐步回到了正常的成长轨道中。内需型的消费行业,政府大力扶持的节能、环保等新兴战略产业以及政府支出支持下的机械行业都有较好的盈利成长。外需方面,在美国经济复苏的背景下,国内的出口制造业景气也得以维持在较高的水平。2010年,中国经济已经完成短期的调整,重新走上增长的道路,同时政府的政策明确指向坚持经济结构调整的方向不动摇。
证券市场作为宏观经济的领先指标,在2010年初达到了全年高点之后开始了长期调整,4月份的房地产行业政策使得市场对于短期经济形势较为悲观,加快了市场的调整速度。7月份以后,由于短期通胀压力减缓,内需消费表现强劲,固定资产投资特别是房地产投资维持较高的增速,使得市场经历了一波快速反弹。纵观全年,在市场的不断波动中,代表中国经济未来方向的消费,节能环保,新兴战略产业一直有较好的表现。
作为一个行业基金,泰达宏利成长基金主要配置在医药、通信、科技、传媒等成长类行业。2010年,所有成长类行业表现优于沪深300指数。良好的选股能力,以及对于成长行业发展潜力的正确判断使得本基金在2010年表现出色,战胜沪深300指数以及基金基准。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为1.3169元,本报告期份额净值增长率为22.32%,同期业绩比较基准增长率为9.02%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从短期来看,中国经济增长仍将保持在较高的位置,通胀是中国经济面临的最大问题。未来政策将在维持物价稳定的前提下,进一步支持中国经济的增长结构调整。家电、医药等内需消费行业,高科技行业,新兴文化产业面临的政策环境仍将十分有利,将保持快速稳定的成长。展望新的一年,我们对于已经回到快速成长轨道上的中国经济仍然充满信心。对于证券市场,我们认为为了达到既定的目标,信贷政策将维持精确和稳定,不会成为市场的主要扰动因素。我们试图寻找经济结构调整中有自生成长潜力的行业和公司。在合理的估值范围内,长期持有这些拥有成长潜力的行业和公司将带来丰厚的投资回报。