宏利成长混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2019年上半年，股票市场呈现先扬后抑的走势，结构性机会突出；消费股和成长股在各自细分领域均有不错表现，而与宏观经济相关度高的周期股表现相对落后。核心的驱动因素在于中国整体经济的转型升级已是大势所趋，以消费服务和科技服务等构成的第三产业将在GDP中占据越来越多的比重。尽管整体宏观数据存在向下的波动，但部分消费类及科技类细分行业呈现很高的景气度。 上半年本基金在操作上，以精选个股为导向，兼顾行业景气度，主要配置的方向集中在通信（5G产业链）、计算机（安全可控）等领域。配置个股的共性标准在于，1）行业景气度向上；2）企业竞争优势突出；3）估值相对较低。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.3266元；本报告期基金份额净值增长率为31.41%，业绩比较基准收益率为16.80%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，整体判断市场仍将呈现结构性机会，尤其看好优质成长股的投资机会。一方面，成长型行业在经过前两年消化并购商誉的负面影响后，整体内生业绩增速恢复上行趋势，微观层面我们能看到一大批加速增长的企业，这在经济下行的背景下相比周期类消费类行业有很好的比较优势；另一方面，整体成长股估值经过四年时间的消化已经处于历史底部，在整体货币环境趋松的背景下也具备较好的估值弹性。 成长基金将基于中长期的视角，重点布局三方面的投资机会，1）景气度持续向好的新兴成长产业，如5G产业链、安全可控等；2）受益中期科技大趋势的结构性机会，如5G应用；3）产业政策驱动的机会，如国企改革等。