宏利成长混合

报告期内基金投资策略和运作分析
2020年上半年，股票市场呈现出波动上行，结构性机会突出；消费股和成长股在各自细分领域均有不错表现，而与宏观经济相关度高的周期股表现相对落后。核心的驱动因素在于突发的全球新冠疫情一方面降低了投资者对经济增长的预期，使得投资者更加偏好稳定类资产；另一方面以美国代表的全球货币当局对实行了量化宽松的货币政策，这提升了权益市场整体的估值水平。
上半年本基金在操作中，以精选个股为导向，兼顾行业景气度，主要配置的方向集中在传媒（5G应用）、通信（5G产业链）等领域。配置个股的共性标准在于，1）行业景气度向上；2）企业竞争优势突出；3）估值不贵。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.7179元；本报告期基金份额净值增长率为18.26%，业绩比较基准收益率为19.12%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，整体判断市场仍将呈现结构性机会，尤其看好优质成长股的投资机会。一方面，随着经济的逐步恢复，部分成长性行业或企业的基本面也在恢复，这给投资者在疫情后的再次定价提供了基础；另一方面，整体流动环境有边际收紧的压力，但随着证券制度的改进及新增储蓄的入市，权益市场面临的流动性环境仍然是宽松的，部分不贵但长期竞争力突出的企业或将有估值提升的机会。
成长基金将基于中长期的视角，重点布局三方面的投资机会，1）景气度持续向好的新兴成长产业，如5G产业链、安全可控等；2）受益中期科技大趋势的结构性机会，如5G应用；3）产业政策驱动的机会，如国企改革等。