管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2014年,全年经济数据持续下滑,市场对宏观经济的增速预期持续下调,为了提振经济,2季度开始持续出台扩大铁路建设、开工能源项目、加快水利建设和加大长江经济带交通运输建设等定向刺激措施,通过定向基建投资对冲房地产下行风险;下半年开始,陆续放松房地产限购政策, 财政政策持续放松;货币政策方面,由于美国经济复苏,日欧经济乏力,美元指数持续上行,人民币面临较大的贬值压力,货币政策前三季度来看都是偏紧,但边际上看,是逐季放松 ,直到4季度,在经济加速下滑的背景下,才不得不于年底降息,由于没有同时降低准备金率,实体经济利率维持在较高位置。全年来看,货币政策只能说是略松。
从市场表现看,前三季度经济的下滑,经济转型的需求,货币的边际放松等客观条件催生了前三季度小盘股的行情;4季度的降息,则催生了以券商股为代表的低估值蓝筹估值修复的大行情。
报告期内,本基金严格按照业绩基准和行业配置等条件进行组合配置,取得较为平稳的投资收益。资产配置坚持采取精选个股和高个股集中度的方法来应对市场的变化,配置上根据景气度比较、产业发展方向来进行组合配置,重点配置在互联网金融、移动医疗、大数据等新兴领域,阶段性的配置了券商股。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为1.1545元,本报告期份额净值增长率为15.98%,同期业绩比较基准增长率为10.20%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2015年,我们认为在美联储年中加息预期明确的背景下,人民币仍然有贬值压力,导致国内货币政策仍然会保持偏紧的态势,市场预期的降息/降准可能会推迟到2季度,上半年市场以宽幅震荡为主,指数空间不大,市场的主战场从大盘蓝筹转向白马成长以及风口上的成长板块。我们认为互联网金融、大数据、移动医疗以及其他移动互联网深入改造的垂直行业仍然是长期的战略方向,我们仍然会坚持重仓配置,看好中国供给占主导的稀土板块的阶段性机会,同时关注石油板块超跌反弹的机会,力争继续为持有人提供持续、稳定的回报。
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