宏利成长混合

回顾：
2008年上半年，市场受到了诸多不利因素的干扰，既有来自全球经济不振的外部风险，国内也同样面临着高通胀以及产业经济转型的压力，此外雪灾、地震也加剧了经济的波动。
截止至6月30日，上证指数相对年初跌幅达到48%，可以说市场充分体现了中短期的不利因素。从行业表现上看，软件及服务、通信、医药等行业表现略好于上证指数。从特征指数看，中小盘、成长类表现相对抗跌。
上半年，本基本恪守年初制定的投资策略，主动回避与宏观经济相关性较大的周期类行业，主动加大与内需消费相关的科技、医药、传媒等行业的配置，在仓位上基本保持稳定。
展望：
下半年，尽管我们认为中国经济依然身处诸多因素左右的复杂环境之中，但随着夏粮的丰收，未来几个季度CPI 逐季下降的可能性较大。而中央也明确表示将把握好宏观调控的重点、节奏和力度。因此我们判断下半年国内宏观政策处于偏中性的氛围，继续出台更强硬的宏观调控政策的可能性不大，这就为未来经济的逐季回暖奠定了坚实的基础。
成长基金主要投资以科技、医药为代表的成长型行业，由于这些行业特性与宏观经济的相关性较低，我们认为这些行业未来成长将相对乐观。特别是国内电信重组后，将带来新一轮的IT 投资需求，国内设备供应商和IT 服务商都将受益于此。
此外，随着中国制造业正经历着产业转型，企业的信息化的建设和实施将显著提升中国制造企业的效率和竞争力，而国内IT 服务商的商业价值也将因此而逐步显现。
三季度，我们将继续积极关注IT 行业的投资机会。同时也关注国家在产业结构调整的政策动向，努力抓住结构转型中的行业机会。