宏利成长混合

截止报告期末,本基金份额净值为0.7791元,本报告期份额净值增长率为-31.61%,同期业绩比较基准增长率为-34.32%。
2008年是中国经济、海外经济都经历巨大压力的一年。美国经济承受历史上严重的一次金融危机,这次危机给我们的警示无疑是深刻的,任何脱离经济基本面的金融行为最终都必将得到修正,但这个修正过程难免会对经济形成巨大的伤害。对于国内众多的出口制造业而言,全球经济需求的放缓导致国内产业面临不利的外部环境,短期国内经济面临着产业结构调整和转型的压力。
证券市场作为宏观经济的晴雨表,2008年的表现乏善可陈。2008年沪深300指数全年跌幅达到66%,是全球表现最差的地区之一。从行业表现看,电力设备、医药等基本面与宏观经济周期相关性不大的行业超越指数。
作为一个行业型基金,泰达荷银成长基金主要配置在医药、通信、IT 服务等成长类行业。从08年行业表现上看。成长型行业表现普遍优于沪深300指数。但08年下半年成长类行业相对估值偏高,因此出现了一轮补跌过程,本基金随之进行了仓位的动态调整。
尽管短期看,宏观经济的基本面依然沉闷,但令人振奋的是,政府出台了以拉动内需为目的的4万亿投资的经济刺激计划,这无疑将对2009年的中国经济产生极为积极的影响。由于国内高的储蓄率、巨大的地区差异以及城乡差距,中国经济有着较大的腾挪空间,因此我们对中国经济的未来仍抱有坚定的信心。对于证券市场,我们也注意到了投资人对货币政策放宽带来的对流动性的乐观预期,但我们始终坚信,具有夯实基本面的公司更能令投资人安枕无忧。