宏利成长混合

2009年中国经济经历了V型复苏。在年初的四万亿投资规划的刺激下,基础设施建设、汽车、家电等消费行业的迅速复苏带动了中国经济的逐步走强。外需方面,美国经济在下半年确立了经济复苏的趋势,国内的出口制造业也逐步回到过去的景气。2009年,在巨大外在的压力下,中国经济依靠国内投资和消费的拉动率先复苏,证明了中国经济自身增长的潜力,也拉开了经济结构调整的大幕。 证券市场作为宏观经济的领先指标,在2009年上半年经历了一轮快速单边上涨,有色、煤炭、水泥等直接受益于政府投资的周期性行业表现大幅超越市场。8月开始,由于信贷政策的收紧,市场进入窄幅波动阶段,持续成长的消费类行业和复苏较慢的外需型行业的表现良好。 作为一个行业基金,泰达荷银成长基金主要配置在医药、通信、科技、传媒等成长类行业。从2009年的行业表现上看,除了通信和传媒之外,大部分成长类行业表现优于沪深300指数。但由于年初对于政府推动的经济复苏信心不足,以及基金仓位的限制,基金的全年表现弱于沪深300指数。
截止报告期末,本基金份额净值为1.1852元,本报告期份额净值增长率为52.12%,同期业绩比较基准增长率为51.26%。
展望2010年,政策退出及经济复苏是影响市场的两个重要因素。宏观经济的复苏趋势正在逐步确立,而未来政策将在防止经济走向过热的前提下逐步调整经济增长结构。家电、医药等内需消费型行业、高科技行业、新兴文化产业将在非常有利的政策环境中持续成长。 展望新的一年,我们对于刚从复苏中走出的中国经济仍然充满信心。对于证券市场,我们试图寻找在经济结构调整中明显受益的行业和代表中国经济未来的新兴产业来给投资人带来丰厚的回报。