景顺长城内需增长混合A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2010年市场结构分化严重,沪深300指数延续2009年7月见顶以来的趋势下跌12.51%,而中小板指数则延续2008年11月见底以来的趋势上涨21.26%,其中新兴产业和大消费行业表现远超以金融地产为代表的传统行业。本基金管理人基于对中国经济转型的理解,重点配置新兴产业和大消费行业,获得良好的超额收益。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为4.217元,本报告期份额净值增长率为11.42%,同期业绩比较基准收益率为-7.69%,高于业绩基准 19.11%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
宏观经济
随着发达国家经济逐步且缓慢复苏,新兴国家面临的通胀压力逐步加大,两种经济体采取的政策方向将产生重大差异——发达国家仍将以宽松政策为主,而新兴经济体将相对紧缩。展望全年,通胀将成为市场关注的焦点。
虽然通胀很重要,但中国经济增长方式转型的序幕已经拉开,中国经济转型将是更为重要的投资主线。
证券市场
我们认为A股市场进入了底部区域。上证综合指数、深圳成指估值都处于较低水平,而中小板估值相对较高。考虑到中国相对稳定的经济环境,市场下行风险有限。
行业走势
此次全球金融危机并未减弱、反而是突出了中国正在提高的国际竞争力;中国经济的产业结构升级不会停滞而是会借此加速;而伴随人均收入及城市化率达到一定水平,消费升级的趋势不可逆转。我们将重点关注新兴产业和消费行业的投资机会。
展望未来,中国经济增长方式转型的过程中将涌现出一批又一批优秀企业,这将为我们提供良好的投资机会。 本基金将重点配置具有长期增长潜力的优秀企业。