景顺长城内需增长混合A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
中国经济增速低迷,在此压力下,财政政策相对放松,货币政策也出台相应政策配合。A股市场的表现也随着有所变化,成长股虽然仍保持较好的活跃度,但周期股也有一定表现。市场相对均衡。
本基金年初超配了TMT、医药、电力设备、家电、新能源汽车等行业,之后逐渐降低TMT、家电和电力设备行业的配置比例,持续增加新能源汽车产业链配置比例。
报告期内基金的业绩表现
2014年上半年,本基金份额净值增长率为-5.55%,低于业绩比较基准收益率5.65%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
宏观经济
宏观经济和就业的稳定得到政府的高度重视,并因此出台了一系列的财政货币政策,也受到了一定的成效,但这并不意味着大规模的货币宽松和财政刺激。市场参与者对中国经济当前的状态基本达成了共识--就是需要进行结构调整,分歧可能在于怎么面对结构调整带来的痛苦。中国经济结构调整之路将是曲折的,时间也会持续较长。
证券市场
传统行业估值低,加之货币相对宽松,因此相对2013年压力大大降低,新兴产业估值过高,因此波动加大。市场进入拉锯状态,整体波澜不惊,传统和新兴你来我往。
行业走势
展望未来,我们坚信中国经济的转型终将成功,产业结构升级和消费升级的趋势不可逆转。近期更加关注汽车行业,汽车产业空间巨大,电气化和电子化进程加速,将为我们提供众多投资标的。
展望未来,中国经济增长方式转型的过程中将涌现出一批又一批优秀企业,这将为我们提供良好的投资机会。本基金将精选具有长期增长潜力的优秀企业。