景顺长城内需增长混合A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
本基金在2009年保持了较高的仓位,同时根据宏观经济趋势以及政策作出了适当的行业调整,取得了较好的业绩。09年8月份之前,本基金重点配置了金融、地产、煤炭、有色、电力设备等行业,之后重点配置了医药、食品饮料、服装、商业、家电等消费类行业。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金份额净值为3.913元,本报告期份额净值增长率为89.68%,同期业绩比较基准增长率为64.78%,超越业绩基准 24.90%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
宏观经济
2010年是中国经济步入新一轮增长周期的起点,展望新一轮增长,创新和差异化竞争将是主要特征,中国经济将步入一轮内涵式增长阶段。短期而言,刺激政策退出将考验经济增长的内在力量,内在增长动力和相对收缩的政策之间的博弈是前所未有的,世界各经济体之间的博弈是前所未有的。因此“2010年是最复杂的一年”。
证券市场
2009年是一次对恐慌的纠正,也是对过去十年甚至30年经济发展的一次回顾。2010年虽然经济是最复杂的一年,但总体处于一个平稳的状态,考虑到目前市场的估值水平大致合理,因此,证券市场也许会在调结构的过程中表现出明显的结构分化。
行业走势
2010年是调结构的关键一年,也是加快调整结构的一年。在结构调整过程中明显受益的行业有TMT、医药、旅游、节能环保新能源等行业,这些行业在居民收入提升和政策引导下具有巨大的长期增长空间。而传统的钢铁水泥有色煤炭等周期性行业则面临一定的压力。金融地产稳定但增长速度有限。