交银稳健配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2017年本基金大幅跑赢业绩基准的主要原因在于集中于龙头企业的投资策略。正如在2016年的年报中描述，“我们对于2017年的选股并不悲观。考虑到目前，市场的风险偏好有明显下降，我们认为这是市场出清的有利信号。此时，判断目前市场可能是获取阿尔法的有利时机。”再来回顾2017年的市场走势，宏观经济和企业盈利增长均好于预期，龙头企业的盈利和股价表现则十分亮眼。
报告期内基金的业绩表现
截至2017年12月31日，本基金份额净值为1.6837元，本报告期份额净值增长率为55.25%，同期业绩比较基准增长率为7.34%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
就2018年而言，相较于2017年年初，优质蓝筹和成长股的估值普遍有明显的提升，我们预计A股估值继续提升的空间并不大。但是不少公司的经营可能进一步好转，理应获得合理的收益空间。但是投资的难度相应地会比2017年更大，合理收益率也有所下降。同时我们也认为国内外股市在2018年出现大幅震荡的可能性较大，主要原因是美联储通胀和加息预期的大背景下，持续多年的牛市市场自身有较大的调整压力，对于国内而言，由于市场利率的上升幅度更快、而且金融去杠杆的实质影响可能陆续显现。我们对于2018年的整体风险有所警惕，希望能够通过选择质地优良的公司，并且通过一定程度的仓位控制来防范风险。但是就中长期而言，我们看到一些公司的基本面仍然非常良好，估值也相对合理。因此，仍然有很好的投资机会值得把握。