交银稳健配置混合A

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2012年上半年,市场画下一个几乎完美的M型;一季度,在国内通胀和无风险利率快速下行的带动下,伴随全球的风险偏好增强,市场扭转了2011年连续下跌的趋势;特别是在2011年跌幅较大的周期类板块,反弹幅度也尤为迅猛。 而二季度当信贷投放的平稳趋势为市场所接受,股价开始反应通胀的下行所带来的企业盈利的快速回落,一季度反弹迅猛的有色、煤炭、水泥等行业在基本面持续走弱的情况下悉数回吐涨幅,而受到基本面和政策实质性支持的地产、非银行金融和白酒则相对表现亮眼;上市公司中报业绩逐步成为了主导市场和个股走向的主要驱动力。
本基金管理人年初选择了较高仓位且适度均衡早周期配置,而目前从国际需求以及国内货币信贷方面都没有观察到明显的快速复苏信号,虽然经济或已在底部盘整,但本基金的仓位仍选择维持中性略高来应对未来的不确定性。
报告期内基金的业绩表现
截至2012年6月30日,本基金份额净值为1.2952元,本报告期份额净值增长率为9.98%,同期业绩比较基准增长率为4.84%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2012年下半年,本基金管理人认为宏观经济处于快速下滑的阶段或已基本结束,但由于宏观增速下探后对于各行业企业盈利方面的不利影响仍然有待细心观察;基金管理人将密切关注波动频率较密的存货周期和波动相对持续的货币信贷周期以及各周期对经济活动的影响;本基金将在顺应中长期产业发展趋势进行投资的同时,力争更稳健地通过深入的基本面研究,把握实体经济波动带来的盈利机会,勤勉尽责,力争为持有人创造更好的回报。