管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
2013年,基金收益率为-2.85%,跌幅虽然小于沪深300指数,但没有跑赢同业水平。
回顾2013年,以创业板为首的中小市值股票大幅上涨,表现远远好于以周期、蓝筹为代表的大市值股票。创业板指数除了在6月和9月出现较大的调整行情,其余时间一路上扬。从基本面上来看,经济增长乏力、资金面趋紧张使得整体市场没有太多机会,另一方面,以传媒、环保、电子信息为代表的新兴产业在部分龙头个股的向好业绩、并购驱动因素的带领下,估值出现了整体抬升。一定程度上,暂停IPO使得小股票的供需态势持续不平衡;另一方面,新政府对于深化改革的政策,使得市场不认同传统的投资基建推动型的经济模式,对于改革主题、自贸区等主题纷纷热炒。从海外来看,美国的科技股涨势如虹、中概股也是持续上涨,使得全球化投资科技股的浪潮在A股得到体现。
本基金一方面是对于新兴产业略过保守,对于经济结构调整中的机会把握有限。另一方面,对于市场的风险偏好判断有一定偏差,认为2013年整体面临的是经济不佳、政策偏紧、美国QE逐渐退出局面,国内股市的整体环境不是很有利。但实际上,市场的风险偏好持续上升,这一点值得思考。还有,比较重要的是对于消费品,比如乳业、白酒的前瞻性不够,对行业趋势整体向下的拐点判断不足,对净值影响较大。
报告期内基金的业绩表现
截至2013年12月31日,本基金份额净值为1.1424元,本报告期份额净值增长率为-2.85%,同期业绩比较基准增长率为-1.76%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2014年,一方面,创业板的恢复发行可能会对于市场的整体供需带来变化;另一方面,产业结构的持续变化、特别是互联网、新能源等颠覆性的生产工具正给所有行业带来冲击。因此,市场可能在一定程度上继续科技股以及各种概念股的炒作。因此,把握住产业变革的机会,找寻新经济、传统经济中受益于互联网生态的企业是比较重要的着力点。另外,创业板是否会在持续的新股发行压力下,出现挤泡沫的过程,也是今年需要密切关注的点。本基金一方面持有经受考验的优质蓝筹股,另一方面也希望能够找到受益于互联网经济的行业和企业,经受住市场估值的考验,努力为投资者带来长期投资价值。
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