交银稳健配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2023年，整个A股市场呈现震荡下跌走势。上半年，国内经济快速修复后增长回归稳健，工业平稳，产品价格上行压力整体继续缓解，CPI、PPI缓慢下行。三季度，国内稳增长政策进一步加大力度，化解地方债务、促进房地产平稳发展等政策进一步推进。纵观全年，在高质量发展总的基调下，国内宏观环境总体稳定。国际方面，前三季度美国经济回落较慢，市场对美国经济软着陆的预期持续加强，美元走强，全球资金继续向美回流。进入四季度，美国经济与通胀的回落使市场确认了美元加息周期的终结，美元走弱，并对2024年潜在的降息有所预期。在总体稳定的宏观环境下，A股全年整体估值水平有所压缩，低估值及防御板块总体表现较好，以chat-gpt为代表的AI产业快速进展及卫星、机器人产业的变化使相关板块阶段性有所表现，全年出口相关产业链整体业绩表现较为亮眼。
在上述市场环境当中，本基金全年行业配置整体变化不大，从突破产业瓶颈的角度出发，在军工、医疗器械、新能源和其他国产替代等能代表着中国产业竞争力持续提升的领域做相应布局。回顾全年，基金配置未能抵御行业的政策性波动和整体市场的估值收缩，表现逊于业绩基准。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要会计数据和财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
回顾2023年，就一年以来市场预期与最终表现的反差，资本市场的参与者还需要对“百年未有之大变局”之中经济的变化有更深刻的认识。围绕上述判断，本基金将更关注确定性与突破核心瓶颈的进程，继续努力寻找在底部的价值品种、顺应产业发展方向的品种、产业潜力及竞争力具备优势的品种进行布局，努力为投资者持续创造回报。