交银稳健配置混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2024年，整个A股宽幅震荡，一季度市场呈现V型反弹走势，此后持续震荡调整；至三季度末中央政治局会议及其后续一系列针对经济的改革举措使A股市场整体情绪大幅好转，估值快速修复；进入四季度，市场风险偏好有明显回升。2024年国内宏观政策基调从财政到货币进一步回归全年均衡，国内宏观环境总体稳定，在一季度和三季度两次推动资本市场进一步发展的一系列政策举措后，一方面市场信心有所恢复，另一方面市场继续观察等待政策效果的持续显现。全年海外降息预期在时间上不断后移，美元总体保持强势。四季度，美国选举结果的尘埃落定对短期海外宏观预期有重大调整，执政党更迭使经济政策的延续性被打断，通胀预期再起，市场预计降息的幅度与次数显著减少，美元再次走强。在上述国内国际环境中，A股市场整体体现出较大波动，全年表现最好的为高分红防守类资产，此外风险偏好较高的AI机器人等和新技术相关资产也表现较好。
在上述市场环境中，本基金长期对市场保持乐观，全年总体仓位较为稳定。在行业配置上，本基金对军工、高端设备等公司和部分行业中竞争优势较为明显的行业龙头公司进行了配置。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要会计数据和财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
2025年是十四五的收官之年，回顾过去几年，在经历了疫情反复、国际冲突和美国“小院高墙”贸易战、科技战等各种挑战之后，我们期待中国宏观经济重归高质量快速发展的轨道。而在百年未有之大变局所带来的挑战与机遇中，独立自主的高端制造业及相关的能源、材料、技术所共同组成的完整产业链是中长期构筑我国在全球范围内核心竞争力的重中之重。在企业的不断发展当中，更具国际竞争力、技术创新力和产业领导力的上市公司的价值会被市场慢慢发现。同时，在新一轮金融周期和技术周期的起点上，所有行业值得重新审视。围绕上述判断，本基金将更关注确定性与突破核心瓶颈的进程，我们将继续努力寻找在底部的价值品种、顺应产业发展方向的品种、产业潜力及竞争力具备优势的品种进行布局，努力为投资者持续创造回报。