汇添富价值精选混合

报告期内基金投资策略和运作分析
17年上半年，市场总体表现良性，行业“白马龙头”为代表的个股涨幅明显，炒概念为主的估值偏高的个股跌幅较大。整体来看，沪深300指数上涨10.78%，同期创业板指数下跌7.34%。添富价值在上半年延续“行业相对均衡、个股适度集中、适时动态调整”的风格和思路。行业相对均衡的配置，使得在收益率方面并没有极致的表现。个股方面，坚持自下而上精选个股，结合公司基本面和估值增加了稳健价值类相关个股的配置比重，上半年有不错的表现，偏成长的医药医疗、环保、教育等相关个股对净值有一定拖累。另外，在整体操作方面，基金基本不做大规模的择时操作，注重个股选择和调整，以价值和成长相结合、根据估值水平变化和个股基本面逻辑对组合进行动态调整。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为2.7140元；本报告期基金份额净值增长率为14.61%，业绩比较基准收益率为8.70%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，海外经济复苏仍面临一定的不确定性，国内经济在“L型”的横向上波动；全球范围内的流动性趋紧，特别是国内的去杠杆任重道远，尽管阶段性会有缓和；在这样的大背景下，权益市场要有大的趋势性行情较难，结构性分化仍是主旋律，自下而上选好个股是主要工作。操作方面，添富价值仍坚持自下而上优选个股集中，并相对均衡配置资产。向下有安全边际并有不错向上弹性的稳健价值类或稳健成长类个股为核心配置，高成长类个股和周期反转类个股注重“准心”，特别提防买入伪成长概念类个股或周期波动阶段的博弈类个股。行业配置方面，消费升级、先进制造、科技创新、改革等，仍是添富价值主要关注的方向；在各行业中，研究龙头公司并以合理的价格买入以及寻找细分行业的潜在龙头公司是重要方向。作为机构投资者，我们仍希望能够时刻保持良好且积极的心态，发挥自身在选股和风险控制方面的优势，通过深入研究并寻找具有良好盈利模式和竞争优势、优秀管理团队、合理估值水平的公司，并通过中长期持股来获取长期较好的回报。添富价值看淡短期排名，追求持续稳定增长的较高的年复合收益，尽管短期会有压力；感谢广大投资者的理解和信任。汇添富价值精选混合 2 0 1 7 年半年度报告