国泰纳斯达克100指数(QDII)

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
国泰纳指100基金于4月29日成立,开始了为期6个月的建仓期。基金开始建仓时, 正逢美国纳斯达克100指数达到年内2059点高点。因欧洲主权债务危机开始加深,欧元开始快速大幅贬值,带动风险资产价格大幅下降。欧美市场的风险指数急剧上升,反映市场波动率的VIX指数达到了仅次于美国次贷危机时的高度。股票市场大幅震荡,纳指跌幅一度接近15%。
在此期间,我们对市场保持相对谨慎的态度,控制建仓的速度。在基金打开赎回的六月初,基金净值基本维持在面值附近。在随后的市场反弹之后,我们开始逐步加仓。但随着市场在六月下旬的快速转向负面,再次跌到年内的低点(跌幅接近16%),基金的面值也有所下降。
由于本基金处于建仓期,基金还无法达到规定的最低仓位,因此还无法开始有效跟踪指数及计算跟踪误差。
报告期内基金的业绩表现
截止报告期末,本基金本报告期份额净值增长率为 -2.60 %,同期业绩比较基准增长率为-13.23 %。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
随着欧债危机的不断扩散,部分投资者也增大了对市场对经济的二次探底的可能性的担忧。美国经济经历了09年下半年及10年上半年的强劲反弹之后,开始显现疲态。失业率仍居高不下,房地产价格虽从底部反弹,但新屋开工率等仍然低迷。
由于欧洲央行和各国政府的出面援救,欧洲债务的流动性危机暂时渡过,但结构性问题的解决还有很长的路要走。亚洲经济对出口的依赖程度仍很高,是否能靠内需的拉动来对冲出口的下降,仍待观察。在这一切有一个明确的答案之前,市场的复苏道路可能还比较曲折。因此我们维持对市场的相对谨慎态度。