国泰纳斯达克100指数(QDII)

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年美股先涨后跌，全年收跌。科技股为主的美国纳斯达克指数全年收跌3.9%，其中市值排名前100公司组成的纳斯达克100指数全年收跌1.0%。 2018前三季度，美股震荡上行并创下新高。但进入四季度后，由于市场日益担忧美联储的过度紧缩可能挫伤经济，再加上中美贸易战不确定性升温，美股出现了显著回调。 在美股回调期间，美国经济基本面并无明显恶化迹象。四季度公布的美国三季度实际GDP同比增速达到3.4%，创三年来同期最佳，表明经济增长动能仍在。美国核心PCE通胀稳定在美联储2%的目标附近，表明通胀压力温和可控。美国失业率不到4%，接近近半个世纪的新低，表明就业市场强劲稳健。同时制造业PMI等指标仍然稳中有升，表明经济仍在景气区间。因此，美股四季度的回调更多是情绪面、交易面因素主导，而非基本面恶化导致。 接下来我们仍将密切关注美国经济、通胀的发展态势，美联储货币政策的微调，以及科技公司收入和盈利增长、研发开支的变化。
报告期内基金的业绩表现
本基金2018年净值增长率为2.91%，同期业绩比较基准为0.04%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2019年，我们认为美联储货币政策仍然会保持相当的灵活性，虽然目前美联储指引2019年加息两次，但实际操作中会依据美国宏观经济数据来适时调整紧缩的步伐，因为加息过度而反伤经济的可能性不高。 其次，美国经济虽然扩张到中后期，但就业市场指标仍然强劲，失业率屡创新低，通胀温和可控，短期内衰退风险不大。 最后，中美贸易战仍然是2019年的一个较大不确定性事件，可能造成市场情绪的反复。目前中美双方已进入了为期90天的休战谈判期，最终结果要到3月初公布，值得密切关注。 我们认为，未来美股尤其是科技股的走势仍将高度依赖企业盈利、美国经济数据、美联储货币政策、全球资金流向等。我们仍会继续利用国泰纳斯达克100指数基金，为投资者跟踪美股表现创造便利。