国泰纳斯达克100指数(QDII)

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在截止2011 年6 月30 日的本报告期内,基金累计单位净值从1.121 元上升到1.141 元,净
值增长率为1.63%;基金在2 月16 日进行了首次分红,每份份额分红0.04 元。基金份额从2.06
亿上升到2.69 亿份,上升30.58%;基金净资产从2.31 亿元上升至2.96 亿元,上升28.14%。
在本报告期内,纳斯达克100 指数呈震荡上行的态势。三月份受日本地震及核泄漏事件的影
响,美国市场有大幅调整,而后随着事件的逐渐平息开始反弹,于四月底回到地震前水平。随后
由于受到希腊债务危机和美国经济增速放缓的影响,市场系统性风险显著提升,纳斯达克100 指
数开始经历了第二波调整,最大跌幅接近9%。至六月下旬,随着希腊国会通过紧缩方案、欧盟及
IMF 救援资金有望到位,希腊债务危机暂时化解,同时美国公布的制造业指数等经济数据优于预
期,带动市场强劲反弹。整个报告期内纳斯达克100 全收益指数上涨5.23%。
本报告期内,本基金的净值增长率为1.63%,同期业绩比较基准收益率为5.23%,扣除报告期
内人民币升值2.33%的影响,报告期内的跟踪误差为-1.20%,跟踪误差主要来源为股票组合最高
仓位限制以及申购赎回的冲击。鉴于建仓期结束后可供计算跟踪误差的有效日时间序列较短,尚
无法准确计算日均跟踪误差和年度化拟合偏离度。
报告期内基金的业绩表现
本基金在2011 年上半年的净值增长率为1.63%,同期业绩比较基准收益率为5.23%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
随着日本地震影响的逐渐平息和希腊债务危机的暂时缓解,市场避险情绪有所降低,投资者
的注意力将逐渐回归到经济基本面上来。本报告期内的公布的一系列美国宏观经济数据显示,美
国经济复苏的步伐有所减缓,并不如市场之前所预期的那么强劲,但经济下滑的风险也较为有限,
更大可能是将步入一个缓慢但持续复苏的过程。
货币政策方面,美联储启动的第二轮量化宽松政策已于六月底结束,在目前经济复苏步伐有
所放缓但趋势不改的情况下,推出第三轮量化宽松的可能性不大,但宽松的货币环境仍将保持,
加息遥遥无期。后续货币政策的走向将取决于美联储对经济形势的观察和判断,如果一旦出现极
端情况,经济开始下滑,美联储仍然可能推出第三轮量化宽松以进一步刺激经济。从这个角度,
我们对市场走势仍然保持相对乐观。