国泰纳斯达克100指数(QDII)

管理人对报告期内基金的投资策略和业绩表现的说明
报告期内基金投资策略和运作分析
在截止2013年12月31日的本报告期内,基金累计单位净值从1.248元上升到1.586元,并于4月17日进行了分红,每份份额分红0.02元,2013年全年本基金的复权单位净值增长率为29.33%。
2013年美国股市表现强劲,道琼斯指数全年上涨26.5%、标普500指数全年上涨29.6%,均为十多年来最大年度涨幅,并多次创下历史新高。纵观全年,主要股指在大部分时间里保持稳步上涨的态势,最大的回调幅度也仅在5%左右,表现之优异超出了市场的普遍预期。
多方面的有利因素共同推动了股市的强势上涨:首先,美国经济复苏的步伐稳固,失业率下降,房地产市场稳定复苏,推动经济逐渐提速,2013年三季度GDP环比年化增长率已经达到3.6%,对于发达国家而言已经属于相当高的增长速度;其次,在欧债危机等事件性风险退潮后,全球资金的风险偏好大幅提升,资金流出国债等避险资产、流向发达市场股票的趋势明显;再次,美国企业的盈利能力保持强劲,2013年前三季度财报状况良好,大部分企业盈利超出市场预期;最后,美联储2013年整体仍延续宽松的货币政策,压低了市场利率,虽然于2013年12月终于宣布开始退出第三次量化宽松(QE3),但已经晚于市场的预期,鸽派人物耶伦当选美联储主席也让市场对未来货币政策方向趋于乐观。最终2013年全年纳斯达克100全收益指数上涨36.9%。
本报告期内,如统一以美元资产计价计算,本基金日均跟踪误差为0.07%,对应年化跟踪误差为1.14%,符合基金合同约定的日均跟踪误差不超过0.5%、年跟踪误差不超过5%的限制。跟踪误差主要来源为股票组合最高仓位限制以及申购赎回的冲击。
报告期内基金的业绩表现
本基金2013年净值增长率为29.33%,同期业绩比较基准为36.92%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2014年,过去推动美国市场持续上涨的因素并没有改变。美国经济仍然处于经济周期的上升阶段,增长速度也开始逐渐加快。美联储退出量化宽松,也表明美国经济复苏的强劲已经达到不需要更多刺激的程度;同时美联储在声明中也暗示,量化宽松退出的步伐将随经济走势随时可以调整,有随时可启用的货币政策保驾护航,美国经济乃至美国股市的下行风险被大大降低。
但需要注意的是,美股2013年尤其是三、四季度的大幅上扬,已经反映了市场的乐观预期。展望后市,如此强劲的涨幅难以为继,更大可能的是较为温和平稳的上涨。此外,随着美国率先退出量化宽松,全球货币泛滥的局面将开始扭转,可能会诱发新兴市场资金回流美国,导致全球市场动荡,从而影响到美国乃至全球的经济复苏步伐,这是未来潜在的主要风险。