交银施罗德趋势优先混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2017年，整个市场流动性维持在相对紧平衡，存量博弈较为明显。从2016年三季度开始，宏观经济逐步呈现为扩张阶段，在整个实体和金融去杠杆背景下，有变化的行业龙头公司相对表现较为突出。机构投资者，特别是外资占比明显提高，导致整个市场对于低估值高增长的蓝筹白马股关注度更高，而高估值低增长的中小创则出现比较明显的下跌。 本基金全年遵循寻找有变化的行业龙头公司这条投资宗旨，在消费相关领域做同心圆扩展，适当做了一些金融地产、航空、化工、通信等其他行业的轮动，取得了比较明显的绝对收益和相对收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2017年12月31日，本基金份额净值为1.455元，本报告期份额净值增长率为21.76%，同期业绩比较基准增长率为16.11%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2018年，在流动性紧平衡的前提下，整个市场的风险偏好可能很难出现系统性上升。A股市场在五月份正式加入MSCI指数成分以后，外资占比会进一步提高，整个市场对于业绩确定性和稳定性的要求也会更高，各种主题的吸引力明显下降。整个白马蓝筹板块在2017年上涨幅度较大，未来预计会出现白马股之间的分化，市场波动率也会较2017年明显增加。假设考虑到估值不提升，预计整个A股在2018年还是能够获得一定的绝对收益。二、三月CPI是上半年整个市场走势比较关键的指标，如果三月份CPI还维持在较高水平，二季度市场会存在比较明显的向下压力。 本基金2018年仍然将维持以消费领域的投资为主，希望能够通过继续寻找有变化的行业龙头，力争获得绝对收益和超额收益。