报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2017年上半年，在金融去杠杆的背景下，整个市场的流动性压力明显增加，风险偏好明显下降，市场整体呈现出存量博弈状态。整个市场风格偏差较大，部分低估值蓝筹白马出现明显上涨，估值较高的成长股压力较大。本基金六月初做了较大幅度的配置调整，大幅配置现金流趋势性向上的价值成长白马，并提高了持股集中度，六月份获得了比较明显的绝对收益和相对收益。
报告期内基金的业绩表现
截至2017年6月30日，本基金份额净值为1.235元，本报告期份额净值增长率为3.35%，同期业绩比较基准增长率为8.05%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望下半年，我们认为市场的流动性仍然是股指运行的主要矛盾，预计整体估值水平仍然将继续下移。大部分蓝筹白马的估值修复行情基本上告一段落，预计后续应该更加注重自下而上，选择业绩能够持续超预期的品种做集中重点配置。
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