报告期内基金投资策略和运作分析
回顾2012年,我们的投资策略是结合股票行业ETF和商品投资进行动态调整,为投资者获得跟随能源资产价格上涨的收益。
我们在一季度采取快速建仓,享受到了市场原油及指数上扬带来的收益,在一季度末开始的调整阶段,我们跟随市场把仓位调整到最低。二季度原油30%和业绩指标16%的调整让我们即使在最低仓位上也逃脱不了下跌的命运,同时我们随着市场的下调逐步增加仓位,为期四个月的市场调整长于我们的预期也让我们的仓位控制有所反复。但逢低增持的策略在7月份得到了认可。
下半年的操作我们基本按权益类和商品类资产八二比例配置资产,由于原油价格在三季度再次下跌16%,虽然年底前有所反弹,我们也调低了仓位,还是拖累了基金的净值,全年收在0.952元。
总结下来,市场的步奏基本踏准,底部转势的择时比顶部择时更好一些;下半年的商品配置比例显高,拖累了业绩;动态调整的策略还是有效,减少了波动性。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末,本基金份额净值为0.952元,本报告期基金份额净值增长率为-5.18%,同期业绩比较基准收益率为3.67%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2013年,日本加入宽松量化的阵营;欧洲债务危机的环境明显好转,得益于欧央行去年底坚决支持的态度,不少欧猪国家和机构提出逐步归还获得的援助;美国的经济恢复好于去年,投资者的预期提高,风险喜好也在提高,市场相信美联储会继续维持低利率至少到2014年;企业手里现金流充裕;整体宏观环境适合权益类资产的发展;全球地域性的政治冲突此起彼伏,我们有更确切的理由相信权益类资产会是我们大类资产配置的首选。能源行业的股票更应该会有好的表现。
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