报告期内基金投资策略和运作分析
年初国际原油价格从80美元/桶附近继续上涨，并在俄乌局势的推动下，油价快速攀升至130美元附近后逐步后落。在经过三、四月的调整和压力后，原油价格重拾升势，在六月初到顶后快速下撤。能源类的股票则是从年初开始一直不断向上攀升，即使在油价在一季度末开始调整后也没有削弱其前进的步伐，在整个五月份继续高歌向上。一季度我们适当获利了结部分权益类资产的仓位，应对投资者赎回。随着市场对于美元的加息预期伴随通胀数据的上升而不断加强，然后从通胀预期转换至衰退预期，导致市场波动性加大。
油气能源板块上半年在标普500指数板块的表现中一枝独秀，特别是大型油气能源企业，它们在化石能源的长期资本支出不足的情况，全球原油供给端紧张，库存一直在低位。短期叠加俄乌局势的不确定性干扰，导致原油供给端的紧张状况无法解决，原油价格的向下空间相当有限，反而通胀的数据和对衰退预期不确定性的反复变化支撑着油价向上的空间。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末基金份额净值为0.922元，本报告期内基金份额净值增长率为33.62%，同期业绩比较基准收益率为37.95%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
下半年的展望，自美国6月份通胀数据创80年代以来新高后，美联储采取不断超市场预期的加息步伐，意图压制通胀，造成市场从担心通胀突然转变为开始担心美国经济衰退。油价和能源公司股价有所回调属于正常的市场预期。但是欧盟及美国对俄罗斯的制裁仍然在不断施压推进，地缘事件的影响未见有减缓趋好的态势，全球原油、天然气等能源供应链仍然受到干扰，石油库存仍在低位。虽然美国的原油出口有所增加，但是本国的石油产品的库存一直在低位。在供需关系一直比较紧绷的环境下，如果美国国内石油产业链受到天气或者其他自然灾害的影响，本来已经紧绷的石油供应链有可能会引起连锁反应。比如说几乎每年都在美国发生的飓风，存在着对墨西哥湾沿岸的石油产业链产生潜在的干扰。所以我们认为油价目前言顶尚为时过早，近期的油价有所下调，但进一步向下的空间不大，更应该考虑能源中断可能会给欧洲发达市场带来的潜在风险。
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