交银施罗德阿尔法核心混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2018年上半年A股市场波动较大，整体呈现先扬后抑的走势，上证指数下跌13.9%，创业板指数下跌8.3%。我们认为市场预期的波动较为明显，实际经济基本面及公司基本面尚且稳定。市场担忧的风险因素较多，比如贸易摩擦、债务违约风险及地产调控升级等，上半年除食品饮料行业获得正收益以外，其它板块表现较差。 本基金在上半年超额收益明显，主要原因是前期布局的优质公司表现较好。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1 主要财务指标” 及“3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
对于经济、利率及股票市场，目前我们均持中性态度，我们预计经济整体较为稳健，而利率的阶段性上升趋势可能减缓。此轮A股市场的回落超过我们的预期，虽然目前经济环境仍较为稳健，但经济的不确定因素在加多，而市场风险偏好持续下降。在这样的市场环境下，我们认为选择优秀的公司、合理的价格买入，依然可以获得较为明显的超额收益，从中长期的角度判断公司的可持续成长性及可持续的竞争力。 我们希望通过深度研究，找到需求可持续增长的行业、竞争力可持续拓宽的公司，从公司价值的可持续成长中获利，并希望能够持续以此为持有人获得超额收益。