交银施罗德阿尔法核心混合A

报告期内基金投资策略和运作分析
2022年上半年A股市场经历了较大波动。三月至五月局地疫情蔓延、美联储加息及大宗商品通胀等各种风险因素叠加，市场悲观情绪弥漫，创业板一度下跌26%。六月以后局地疫情影响逐渐消除，同时配合政府强有力的政策支持，市场开始快速反弹，创业板指单月上涨17%。
为更好的适应A股市场投资，力争获得额外超额收益，投资者需要具备两个必要能力：第一，具备判断公司价值的能力，或者说公司价格的“锚”；第二，当价格急剧下跌或者上涨时，情绪能够不受市场影响，机械般地瞄定那个价值锚进行投资。对于第一点，需要我们对公司有长期深度研究的能力，尽量把中长期的发展空间和竞争力想清楚；其次是投资者的定价能力，这个定价其实也是依靠对于公司的长期自由现金流的判断。对于第二点，我认为首先是一个投资者平稳的性格，其次依然是对于上述自身研究结果的信心。综上，基于公司长期价值的判断是投资的核心关键点。
在上半年市场的大幅回落中，我们依据对于一些优秀公司的长期价值判断，进行了大量“逆向”投资，这些投资使得我们有机会以相对合理的价格持有一批在较大行业空间中的优秀公司。
报告期内基金的业绩表现
本基金（各类）份额净值及业绩表现请见“3.1主要会计数据和财务指标”及“3.2.1基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较”部分披露。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望2022年下半年，经济等不确定因素仍然较多。但不少行业的长期空间依然广阔，其中优秀公司的竞争力依然可能继续提升，我们认为他们仍然具备“性价比”。感谢持有人的支持和信任，希望通过我们的不懈努力为持有人带来长期稳定的超额收益。