报告期内基金投资策略和运作分析
2016 年 A 股市场经历了较大波动,全年上证指数下跌 12.31%,创业板指数下跌27.71%。其中 2015 年表现较为突出的 TMT 等行业跌幅居前,而稳定成长及价值类板块全年略有上涨。
本基金在 2016 年仍聚焦新兴行业,在旅游、电子、快递、传媒等行业配置较多,全年获得 2.70%收益率,明显跑赢业绩比较基准,在不利的环境下依然为持有人获得了正收益。
报告期内基金的业绩表现
截至 2016 年 12 月 31 日,本基金份额净值为 1.658 元,本报告期份额净值增长率为 2.70%,同期业绩比较基准增长率为-7.69%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
展望 2017 年,市场依然不平静。2016 年 4 季度金融监管政策趋向“去杠杆”,流动性暂时拐向偏紧。IPO 提速及大小非减持增多,整体市场估值有收缩的趋势。但同时我们应当看到,有不少可持续快速成长的行业及公司,其估值正逐渐变得有吸引力。
人们对用户体验的永恒追求成为驱动社会进步的原动力。这些用户体验的背后,是人类对速度、品质、自由、简单和分享的不懈追求。这些,正是人类品性最基本和重要的特征。我们认为,单纯依靠流动性驱动的经济复苏或将难以为继,全球经济正在等待下一次技术奇点。同时,随着互联网及移动互联网的人口红利逐渐褪去,互联网对经济的推动效应也在减弱,下一次生产力提升的技术浪潮在哪里?我们在不断地寻找和求证。从全球最大的一些龙头公司的动向来看,这次创新可能来自“B2B”,它不像“B2C”的 PC 互联网和移动互联网那么具有爆发力和吸引眼球,但润物细无声。未来的技术飞跃,我们猜测,就是在物联网链接下的或者基于大量人工智能的,工商业效率提升。目前的机器,目前的商业运营,大多是基于人与人的信息交流及人们自身的信息处理;但在未来,这些过程会交给机器自己,它们会自己交流,自己思考,最终大幅地提升生产效率。
寻找可持续成长的行业及公司是本基金主要投资方法,其中这种成长性是来自于一种市场需求的演化或者商业模式的升级,这样才具备增长惯性。由上述分析可知,未来经济增长的核心依然还在新兴技术的进步和改革的发展,本基金在 2017 年仍将把优选新兴行业作为投资方向的重点,把资源交给真正的“探路者”。
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