安信宝利(LOF)D

报告期内基金投资策略和运作分析
本基金2018年上半年以信用为主，由持仓信用债高票息增厚收益，经一二季度利率波段交易转换成整个下半年信用票息打底，同时利用利率拉长组合久期的策略，长久期利率债贡献资本利得收益。
报告期内基金的业绩表现
截至本报告期末本基金份额净值为1.224元，本报告期基金份额净值增长率为10.37%，同期业绩比较基准收益率为4.79%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
从2018年各项经济数据来看，尤其是发电量、工业增加值、汽车销量、商品房销售面积等数据表明整个经济放缓趋势比较明显，我们认为2019年上半年宏观经济依然存在继续走弱的可能。虽然12月份社融数据总体增量高于市场预期，但超预期主要原因是商业银行重点开展了期限短的票据贴现业务，贷款核销和资产支持证券年底放量等对冲因素使得社融未出现趋势性下行。2018年最后一天公布的12月制造业PMI继续超预期下滑，掉至荣枯线下方，进一步凸显经济下行压力，预计2019政策宽松力度将继续加大，特别是财政政策。从近期央行的表态来看，货币政策也在转向适当宽松，我们认为对中国经济的长期前景不必过分担忧。2019年利率债下行空间相比去年比较有限。信用债市场目前部分产业和评级的信用利差下行仍然还有较大空间，在做好信用排查的前提下，可以多关注信用债的交易机会。