前海开源可转债债券A

报告期内基金投资策略和运作分析
本基金于2019年上半年，在股票配置上做了相应调仓。在1季度，随着中国经济逐渐筑底，以及中美贸易摩擦有所缓解，A股市场转暖，风险偏好逐渐提升。因此，在股票方面，配置了将最先受益于市场底部反转的券商行业股票。到2季度，由于中美贸易摩擦有了反复，叠加A股市场前期涨幅可观且过快，我们预计A股市场行情和领涨行业会出现一定程度的变化。因此，在兑现了券商股票的收益后，基金转而配置了黄金股票，期望在美元降息和市场动荡的背景下，精选黄金个股，赚取板块的收益。基金在可转债市场维持观点稳定，认为可转债市场中长期上涨潜力和预期收益可观，因此总体维持中高仓位基本不变。在个债层面，通过横向比较个债的收益风险性价比，做了适当增减调节，期望在中长期为投资者带来优异回报。
报告期内基金的业绩表现
截至报告期末前海开源可转债债券基金份额净值为0.825元，本报告期内，基金份额净值增长率为12.09%，同期业绩比较基准收益率为12.37%。
管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望
一方面，中国经济在底部逐渐筑底企稳，企业的业绩恢复增长可以期待。另一方面，中美贸易摩擦最终有望达成阶段性协议，投资者也对中美贸易摩擦逐渐深入了解，更能从容应对，因此贸易摩擦的不确定性带给市场的冲击将逐渐缓解。在这内外两方面的大背景下，我们预计市场在中长期有望维持震荡上涨行情，整体上涨概率大于下跌概率。 可转债市场大概率会跟随股票市场中长期上行而上行，因此其中长期投资价值明显。